TUZLANSKI DOSJETema Tuzlarija: Finansiranje kapitalnih projekata obveznicama Općina Tuzla planira izdavati obveznice - hoćete li ih kupovati? Prije dvadeset i više godina znali smo šta su i samodoprinosi i zajmovi i obveznice. Ukoliko se uskoro usvoje izmjene i dopune Zakona o dugu, zaduživanju i garancijama u FBiH, obveznice bi mogle postati opet aktuelne, a zanimljivo je da je Opština Tuzla (prema pisanju portala ekapija) prva u FBiH pokazala interes za takav način prikupljanja sredstava za finansiranje kapitalnih projekata. Obveznice su vrijednosni papiri koji se mogu smatrati nekom vrstom zamjene za oročenu štednju u bankama. Zbog velike razlike između kamata na kredite i kamata na oročenu štednju, obveznice su atraktivne i za onoga ko ih emituje (prodaje) i za onoga ko ih kupuje. Za onoga ko emituje obveznice to je način da prikupi novac povoljnije nego da u istom iznosu uzima kredit sa visokim kamatama. Za onoga ko kupuje obveznice to je siguran način da na dan dospijeća obveznica dobije veći iznos nego da je u istom periodu držao novac na oročenoj štednji. Sigurnost kupcu obveznica garantuje emitent, bilo da je to država, ili neki niži nivo vlasti (kanton ili opština). Obveznice se u svijetu smatraju sigurnijom investicijom od oročene štednje jer je ipak veća mogućnost da propadne banka u kojoj je novac oročen, nego država ili opština koja emituje obveznice. Usvajanjem izmjena i dopuna Zakona o dugu, zaduživanju i garancijama u FBiH, nižim nivoima vlasti - kantonima, gradovima i opštinama, te javnim preduzećima, bit će omogućeno zaduživanje putem emisije obveznica. Ovim novim načinom finansiranja općina, gradova i firmi, omogućava se inteziviranje investicija u kapitalne projekte koje je do sada bilo moguće realizovati samo putem nepovoljnih bankarskih kredita. Izvršni direktor nadzora i trgovine Sarajevske berze SASE Almir Mirica, za portal ekapija rekao je da se Federacija ne smije zaustaviti samo na izmjenama navedenog Zakona. U nedostatku investiciono-razvojne banke koja bi obezbjedila uspjeh svake emisije općinskih obveznica kao u RS, Vlada FBiH treba ulagati u općinske obveznice interesantnije za investitore, zato što je finansiranje kapitalnih investicija općina putem opštinskih obveznica u interesu Federacije koja za te projekte neće izdvajati sredstva iz federalnog budžeta. Mirica kaže da se obveznice mogu učiniti atraktivnijim tako što se investitorima koji ih žele kupiti prilikom emisije treba omogućiti smanjenje poreske osnovice. - U kombinaciji sa većim prinosom nego kod oročenja sredstava u banci, te visokom stopom sigurnosti općinskih obveznica, uz osmišljenu marketinšku kampanju, dovest će do toga da građani FBiH, koji na računima u komercijalnim bankama drže više od 14 milijardi KM, uz minimalne kamatne stope, dio svojih sredstava i na ovaj način investiraju i ostvare bolju zaradu, kaže Mirica za portal ekapija. Opštinskim obveznicama će se trgovati na Sarajevskoj berzi koja je ove obveznice do sada predstavila u desetinama opština. - U Federaciji već postoji određeni broj opština koje žele da emituju obveznice i da na taj način povoljnije dođu do novca potrebnog za razvoj lokalne zajednice. Na prošlogodišnjoj međunarodnoj konferenciji SASE, Tuzla se predstavila investitorima kao opština zainteresovana za ovaj vid finansiranja, kaže Almir Mirica. Prema pisanju portala ekapija, Opština Tuzla je prva u Federaciji BiH koja planira izdavati opštinske obveznice i tako financirati neke od kapitalnih projekata kakvi su fudbalski stadion sa nekih 20.000 pokrivenih sjedišta, zatvoreno slano jezero sa wellness-uslugama koje će zimi biti grijano, tehnološki park u samom centru Tuzle, gradska kuća sa multifunkcionalnom dvoranom. Koji od ovih projekata će biti finansiran obveznicama, još uvijek se ne zna. - Moramo odabrati projekat i ponuditi ga investitorima, bankama, fondovima i građanima da i oni investiraju jer municipalne obveznice daju prednost građanima koji će dobiti veću kamatnu stopu za svoj novac nego na oročena sredstava u banci, a s druge strane to je sigurna investicija jer grad ne može propasti. Projekat izdavanja obveznica je u pripremi i što se tiče nas može se početi vrlo brzo, rekao je za ekapiju savjetnik načelnika općine Tuzla za razvoj i ekonomsko-finansijska pitanja Bahto Mekić. Iako ima logike u tome da "grad ne može propasti", da je općina svojim fiskalnim prihodima dobar (ne smijemo su usuditi da kažemo siguran) garant za isplatu duga i kamata, za očekivati je da će strah za uloženi novac biti najveća prepreka uspješnoj trgovini obveznicama. Zato to pitanje postavljamo i čitaocima. Da li ste spremni da uložite novac u kupovinu obveznica Općine Tuzla? V.K. |